近来发布配备制造业周报：除挖掘机商场继续增加外，12月份非挖类代表产品数据2025年12月当月轿车起重机国内销量886台，同比增加39.1%；出口1025台，同比增加37.2%。除挖掘机已首先复苏外，轿车起重机也已接连6个月完成同比正增加，复苏趋势清晰，主要是方针支撑、设备更新、新能源基建及出口拉动等要素驱动。

  上星期5个交易日机械设备、电力设备及轿车职业指数涨跌幅分别为1.91%、0.79%及0.49%，在31个申万一级职业中排名分别为第5、9、10位；同期沪深300涨跌幅为-0.57%。

  1)工程机械：除挖掘机商场继续增加外，12月份非挖类代表产品轿车起重机坚持增加态势。据我国工程机械工业协会数据2025年12月当月轿车起重机国内销量886台，同比增加39.1%；出口1025台，同比增加37.2%。除挖掘机已首先复苏外，轿车起重机也已接连6个月完成同比正增加，复苏趋势清晰，主要是方针支撑、设备更新、新能源基建及出口拉动等要素驱动。别的，除受地产影响的塔式起重机等品类外的其他非挖产品也全体坚持了增加态势。在国内商场及出口共振向上趋势下，咱们提议继续重视工程机械的出资时机。

  2)光伏：出口退税撤销倒逼职业出清，抢出口窗口拉动组件价格抬升。受光伏产品增值税出口退税将全面撤销的影响，近期企业加快海外出货以躲避本钱上升。组件企业敞开“抢出口”形式，渠道商与项目方囤积贱价订单，库存从厂库向海外及分销端快速搬运。上星期组件价格在本钱支撑与出口预期推进下全体坚持上行。咱们咱们都以为出口退税撤销旨在完结退税依靠，推进职业从规划扩张转向技能与功率竞赛，加快中小产能出清。展望后市，当时光伏职业处于“本钱推进型提价”与“终端需求疲软”的博弈阶段，职业回暖需继续重视高效电池技能浸透率进步与海外需求耐性。

  3)轿车：2026年1月第一五周全国乘用车商场零售同环比均呈现较大程度的下滑，但随着补助细则的落地，商场有望逐渐好转。据乘联会多个方面数据显现，2026年1月第一周乘用车厂商日均批发3.5万辆，比上一年1月同期下滑40%，环比上月同期下降30%。1月初车市偏弱，除遭到假日要素影响外，还遭到购置税折半征收以及作废更新和以旧换新补助方法改动导致均匀补助下降的影响，短期来看，可能对乘用车的销量有必定的影响，但持久来看，咱们国家新能源车的浸透率仍有较大的进步空间，而且伴随着轿车智能化水平的进步，也有望影响新车的消费，主张重视具有品牌、新车周期及规划效应的整车厂商。4)危险提示：宏观经济危险、产业方针危险、职业竞赛加重危险（世纪证券 赵晓闯,杨贵洲）

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